10月28日晚间，云南云天化股份有限公司（证券代码：600096）发布2025年第三季度报告。报告显示，尽管受商贸业务战略调整影响期内营收有所下滑，但公司核心业务盈利能力表现稳健，归母净利润等关键指标实现稳定增长，经营现金流充裕，财务结构持续优化，整体经营质量稳步提升。
从核心财务数据来看，本季度公司盈利韧性表现突出。单季度实现营业收入126.07亿元，同比下降14.42%；归属于上市公司股东的净利润达19.68亿元，同比大幅增长24.30%，扣除非经常性损益后的净利润19.23亿元，同比增长23.71%，基本每股收益1.078元。盈利端表现远超营收端，主要得益于公司聚焦主业战略，主动缩减低毛利商贸业务规模，虽导致贸易收入同比下降，但核心业务盈利能力显著提升。
前三季度累计业绩同样保持稳健。期内公司实现营业收入375.99亿元，同比下降19.53%；归属于上市公司股东的净利润47.29亿元，同比增长6.89%，扣非后净利润增长6.32%。同期经营活动产生的现金流量净额达78.50亿元，同比增长4.59%，充裕的现金流为公司主业拓展和债务结构优化提供了坚实的资金支撑。
财务结构方面持续改善。报告期末公司总资产499.70亿元，较上年末下降2.93%；归属于上市公司股东的所有者权益达242.19亿元，同比增长8.32%，净资产实力进一步增强。负债端优化明显，长期借款从上年末的94.49亿元降至61.01亿元，负债压力有效缓解，整体财务结构更趋稳健。
业绩利好也传导至二级市场，10月29日公司股价高开高走，最高触及29.93元/股，创年内新高，年初至今涨幅已超过40%，显示出投资者对公司发展潜力的认可。
图源：金融界APP
多家机构也发布研报看好公司前景。中金公司指出，磷矿供需偏紧格局有望延续，价格将维持高位。据百川资讯数据，目前磷矿石均价1017元/吨仍处高位，需求端受益于锂电储能装机增长带动磷酸铁锂等新能源材料需求攀升，供给端则受限于磷矿绿地项目建设周期长、存量矿品位下降等因素。此外，公司镇雄磷矿探转采及建设工作稳步推进，看好公司中长期盈利增长空间，给予“跑赢行业”评级。
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